Compras de oro de los bancos centrales

Qué son las reservas de oro

Las reservas internacionales son los activos que un banco central mantiene para respaldar su moneda, pagar deudas externas e intervenir en el mercado de cambios si lo necesita. Suelen incluir divisas (sobre todo dólares y euros), bonos de otros gobiernos, posiciones en el Fondo Monetario Internacional y oro monetario.

El oro monetario es el que el banco central registra como parte de sus reservas. No incluye el oro de joyerías, de inversores privados ni el que guardan los bancos comerciales.

Cuando se habla de que los bancos centrales compran oro, se habla de cambios en ese oro monetario: el banco aumenta (o reduce) la cantidad de metal que tiene en su balance.

Por qué los bancos centrales compran oro

Las razones más citadas por los propios bancos centrales y por los analistas son estas:

• Diversificación. Si casi todas las reservas están en una sola moneda, el banco depende de la política económica de un solo país. El oro no es deuda de ningún gobierno.
• Sin riesgo de contraparte. Un bono puede no pagarse; el oro físico guardado en bóveda propia no depende de que alguien cumpla un contrato.
• Liquidez. El mercado del oro es grande y profundo, por lo que en general se puede vender sin mover mucho el precio.
• Valor a largo plazo. Muchos bancos ven el oro como reserva de valor frente a la pérdida de poder de compra de las monedas. Sobre esa relación, ver oro e inflación.
• Riesgo político y sanciones. Algunos países prefieren tener activos que no puedan congelarse en el sistema financiero de otro Estado.

El oro también tiene desventajas para un banco central: no paga intereses, cuesta guardarlo y asegurarlo, y su precio en moneda local puede subir o bajar con fuerza.

De dónde salen los datos

World Gold Council

El World Gold Council (WGC) es una asociación de la industria minera del oro que publica estadísticas sobre la demanda de oro, incluida la de los bancos centrales. Sus informes más conocidos son:

• El informe periódico de tendencias de la demanda de oro, con un apartado de bancos centrales.
• Las tablas de reservas de oro por país, que en buena parte se basan en lo que los bancos centrales reportan al Fondo Monetario Internacional.

Para citar o usar estas cifras conviene revisar siempre la publicación vigente en el sitio del WGC y anotar el periodo al que se refiere cada dato.

Fuentes oficiales

Los propios bancos centrales publican sus reservas en informes, boletines y bases estadísticas. El Fondo Monetario Internacional recopila esos reportes en sus estadísticas financieras internacionales.

Cómo leer las reservas de oro por país

Al comparar tablas, fíjate en estos puntos:

1. Fecha de corte. Cada cifra corresponde a un mes o trimestre concreto. Los reportes llegan con retraso y se corrigen después. Dos tablas con fechas distintas no son comparables.
2. Unidad. Las reservas suelen expresarse en toneladas de oro fino. Las cotizaciones se dan en onzas troy; la conversión está explicada en onza troy y gramos.
3. Cantidad o porcentaje. Un país puede tener mucho oro en toneladas y que aun así este sea una parte pequeña de sus reservas totales, o al revés. El porcentaje cambia también cuando se mueve el precio del oro, aunque el banco no compre ni venda.
4. Compras netas. Lo que importa es la diferencia entre compras y ventas en un periodo, no solo las compras.
5. Datos no reportados. Algunos bancos centrales informan tarde o de forma incompleta. Por eso el WGC a veces estima compras sin identificar al comprador.

Qué relación tiene con el precio del oro

La demanda de los bancos centrales es una de varias fuerzas que influyen en el precio, junto con la inversión privada, la joyería, la industria, el dólar y las tasas de interés. Que los bancos centrales compren oro no garantiza que el precio suba, ni que vendan garantiza que baje.

Para entender el resto de factores, ver cómo se fija el precio del oro, oro y dólar y tasas de bancos centrales. Esta página no muestra un precio del oro en vivo; si quieres hacer cuentas, usa las calculadoras con un precio que tú mismo consultes en una fuente confiable.

Lo que esto significa para un particular

Un banco central compra oro con un horizonte de muy largo plazo, sin apalancamiento y como parte de una cartera enorme. Un particular no está en esa situación. Copiar a los bancos centrales no es una estrategia en sí misma.

Si piensas en exponerte al oro, compara las formas posibles en oro físico, ETF y CFD. Un CFD (contrato por diferencia) permite operar el precio sin tener el metal. Con apalancamiento (operar más de lo que se deposita), las pérdidas pueden llegar rápido y superar lo que esperabas. Antes de operar, lee sobre gestión de riesgo.

Para más contexto sobre el metal, mira la sección de oro y la de análisis fundamental.

Preguntas frecuentes

¿Por qué los bancos centrales compran oro si no paga intereses?

Porque buscan diversificar sus reservas, reducir el riesgo de contraparte y tener un activo que no depende de ningún gobierno. Aceptan no cobrar intereses a cambio de esas características.

¿Dónde veo las reservas de oro por país?

En las tablas del World Gold Council y en los informes de cada banco central. Revisa siempre la fecha de corte de cada cifra.

¿Las compras de oro de los bancos centrales hacen subir el precio?

Son un factor de demanda, pero no el único. El precio también depende del dólar, las tasas de interés, la inversión privada y otros factores.

¿El porcentaje de oro en las reservas cambia solo por compras?

No. También cambia cuando sube o baja el precio del oro o el valor de las demás reservas.

¿Debo comprar oro porque lo hacen los bancos centrales?

Esta página no da recomendaciones. Tu situación, plazo y tolerancia al riesgo son distintos de los de un banco central.