Qué es la dolarización
La dolarización es el uso del dólar estadounidense en lugar de la moneda nacional, o junto a ella, para ahorrar, fijar precios, pagar o firmar contratos. Puede ser una decisión del Estado o un hábito de las personas y las empresas.
Conviene separar dos fenómenos:
- Dolarización oficial (o de jure): el país adopta el dólar como moneda de curso legal. El banco central deja de emitir moneda propia, o la emite solo de forma marginal.
- Dolarización informal (o de facto): la moneda nacional sigue siendo la oficial, pero la gente ahorra, compra inmuebles o fija alquileres en dólares porque desconfía de su propia moneda.
La relación con el régimen cambiario es directa. Si quieres ver cómo se fija el precio de cada moneda frente al dólar, consulta Regímenes cambiarios.
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Países dolarizados en Latinoamérica
En la región, los casos de dolarización oficial más conocidos son:
| País | Situación | Comentario |
|---|---|---|
| Panamá | Dolarización oficial | Usa billetes de dólar; acuña monedas propias de balboa con paridad fija frente al dólar. |
| Ecuador | Dolarización oficial | Reemplazó al sucre por el dólar tras una crisis bancaria y cambiaria. |
| El Salvador | Dolarización oficial | Sustituyó al colón por el dólar en todas las operaciones. |
En otros países la dolarización es informal y de grado variable. Argentina es el ejemplo regional más citado: el dólar se usa como reserva de valor y como referencia en inmuebles y contratos, aunque el peso sigue siendo la moneda oficial. En Perú y Uruguay los depósitos y créditos en dólares también tienen un peso relevante en el sistema bancario. En México, Colombia y Chile el uso del dólar en la vida cotidiana es menor, pero existe en el comercio exterior y en el ahorro de algunos hogares.
Para ver la situación de cada país, revisa Argentina, México, Colombia, Chile, Perú y Otros países.
Por qué un país se dolariza
La causa más común es la pérdida de confianza en la moneda local. Suele aparecer después de episodios de inflación alta, devaluaciones bruscas o congelamiento de depósitos. Cuando la moneda pierde poder de compra rápido, las personas buscan un activo que lo conserve.
Los factores que más empujan la dolarización informal son:
- Inflación persistente: el ahorro en moneda local se reduce en términos reales. Ver Inflación en Latinoamérica.
- Tasas de interés reales negativas: si la tasa del depósito queda por debajo de la inflación, ahorrar en moneda local no compensa. Ver Tasas de bancos centrales.
- Controles cambiarios: cuando el acceso al dólar oficial se restringe, aparece una brecha con el dólar paralelo y crece la demanda de divisas.
- Remesas: muchos hogares reciben ingresos del exterior en dólares. Ver Remesas.
Ventajas de la dolarización
Oficial:
- Elimina el riesgo de devaluación frente al dólar, porque no hay moneda propia que devaluar.
- Tiende a bajar la inflación hacia niveles cercanos a los de Estados Unidos, al quitarle al gobierno la opción de financiarse emitiendo dinero.
- Reduce el costo de cambiar moneda en el comercio y el turismo con economías que usan el dólar.
- Puede bajar las tasas de interés si disminuye la prima por riesgo cambiario.
Informal:
- Da a las personas una forma de proteger ahorros frente a la inflación local.
- Permite fijar precios de largo plazo, como alquileres, en una unidad más estable.
Desventajas y costos
Oficial:
- Se pierde la política monetaria propia. El país no puede bajar tasas ni devaluar para amortiguar una recesión; las tasas dependen en buena parte de la Reserva Federal de Estados Unidos.
- No hay prestamista de última instancia pleno. El banco central no puede emitir dólares para rescatar bancos en una crisis de liquidez.
- Se pierde el señoreaje, es decir, la ganancia que obtiene el Estado al emitir moneda.
- El ajuste recae en salarios y precios. Si el dólar se fortalece frente a otras monedas, las exportaciones se encarecen y la economía solo puede recuperar competitividad bajando costos.
- Salir es muy difícil. Revertir una dolarización oficial implica crear una moneda nueva con poca credibilidad inicial.
Informal:
- El banco central controla peor la economía, porque una parte del dinero circula fuera de su moneda.
- Los créditos en dólares a personas que cobran en moneda local crean riesgo: una devaluación eleva de golpe el valor de la deuda.
- Suele convivir con mercados paralelos y brechas cambiarias que distorsionan precios.
Cómo leer los datos de dolarización
Los indicadores habituales son la proporción de depósitos en dólares, la de créditos en dólares y la brecha entre el tipo de cambio oficial y el paralelo. Cada uno debe leerse con su fuente y su fecha. En esta guía no publicamos cifras sin la serie oficial que las respalde y sin indicar la fecha de su publicación.
Las fuentes oficiales de tipo de cambio en la región son, entre otras:
- Argentina: Banco Central de la República Argentina (BCRA).
- Chile: API de la BDE del Banco Central de Chile: requiere una cuenta de usuario registrada y aceptar los términos; máximo 5 series por segundo por cuenta; se permite la reutilización citando al Banco como titular.
- México: API REST del SIE de Banxico: requiere token; límites de 200 consultas cada 5 min y 10,000 por día; hasta 20 series por consulta; formatos HTML, XML y JSON; serie FIX USD/MXN con id SF43718 (aparece en la URL de ejemplo oficial).
- Colombia: la TRM, certificada por la Superintendencia Financiera de Colombia.
- Perú: el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) y su base BCRPData.
Cada banco central publica con su propio calendario. Por eso, al comparar países, las fechas de los datos no siempre coinciden. Indica siempre la fecha de cada serie por separado y no las mezcles como si fueran del mismo día. Los valores vigentes, cada uno con su fecha, están en Tipos de cambio.
Dolarizar ahorros: lo que conviene saber
Comprar dólares es legal en la mayoría de los países de la región, pero las reglas cambian según el país y el momento. Antes de hacerlo, revisa los canales autorizados en Comprar dólares legalmente y las alternativas de ahorro en Ahorro, inversión y préstamos.
No confundas ahorrar en dólares con operar pares de divisas mediante CFD. Un CFD (contrato por diferencia) no te da la propiedad de dólares: es una apuesta apalancada sobre el precio. El trading de CFD y forex con apalancamiento puede hacerte perder dinero muy rápido, incluso más de lo que esperabas. Si quieres entender cómo funcionan, empieza por Pares de divisas y Gestión de riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la dolarización en pocas palabras?
Es el uso del dólar estadounidense en lugar de la moneda nacional, o junto a ella. Puede ser oficial, si el Estado lo adopta como moneda legal, o informal, si la gente lo usa por decisión propia.
¿Qué países de Latinoamérica están dolarizados?
Los casos de dolarización oficial más conocidos son Panamá, Ecuador y El Salvador. En otros países, como Argentina o Perú, hay dolarización informal en distinto grado.
¿La dolarización elimina la inflación?
Tiende a reducirla porque el gobierno no puede emitir dinero propio, pero no la elimina: los precios locales pueden subir igual por otras causas, como costos, salarios o impuestos.
¿Un país dolarizado puede volver a su moneda?
Es posible, pero muy costoso. Requiere crear una moneda nueva y convencer a la población de usarla, algo difícil si la dolarización nació de la desconfianza.
¿Por qué hay dólar oficial y dólar paralelo?
Cuando el Estado restringe el acceso al dólar oficial, parte de la demanda se va a un mercado paralelo con otro precio. La diferencia entre ambos es la brecha cambiaria.
¿Dónde veo términos como señoreaje o brecha cambiaria?
En el Glosario de trading encontrará esos y otros conceptos explicados de forma breve.
