Flash crash: qué es una caída relámpago del mercado

Qué es un flash crash

Un flash crash (caída relámpago) es una caída muy fuerte del precio en segundos o minutos, seguida de una recuperación casi igual de rápida.

En la definición más precisa, es un movimiento extremo y una reversión dentro de la misma sesión de negociación. Suele ocurrir cuando la liquidez desaparece de golpe, es decir, cuando casi no quedan órdenes de compra del otro lado. No existe un umbral numérico oficial que lo defina. Lo que lo distingue es la combinación de velocidad, tamaño del movimiento y regreso posterior del precio.

Causas habituales:

• Algoritmos que retiran sus órdenes al mismo tiempo.
• Una orden grande o un error fat finger, es decir, una orden enviada por error con un tamaño o precio equivocado.
• Cadenas de órdenes stop que se activan unas a otras.
• Horarios de poca liquidez, como la reapertura del mercado tras el fin de semana o los feriados.

Ejemplo hipotético en forex

Un trader tiene una posición de compra en la libra esterlina, el Cable (GBP/USD), con un stop loss debajo del precio. Durante la sesión asiática, con poca liquidez, el precio cae en segundos muy por debajo de ese stop.

Esto es lo que pasa en un flash crash de este tipo:

1. El spread se amplía mucho, porque casi no hay contrapartes.
2. El stop loss se convierte en orden de mercado y se ejecuta al primer precio disponible, mucho peor que el nivel fijado. Esta diferencia entre el precio previsto y el precio real se llama deslizamiento (slippage).
3. Minutos después, el precio vuelve cerca del nivel inicial, pero la posición ya está cerrada con pérdida.

Con un apalancamiento alto, el mismo movimiento puede llevar al stop out, que es el cierre automático de posiciones por falta de margen. Para calcular cuánto se perdería en un escenario propio, use las calculadoras y simuladores. El trading de CFD y forex con apalancamiento puede hacer perder dinero muy rápido, y un flash crash es uno de los casos donde esa pérdida supera lo previsto.

Dónde aparece el término

• Gráficos de la plataforma: una vela con una mecha inferior muy larga en las temporalidades cortas.
• Historial e informes de la cuenta: órdenes ejecutadas con deslizamiento grande o cierres por stop out. Puede revisarlos en su estado de cuenta.
• Noticias e informes de bolsas o reguladores: se usa para describir caídas de un índice, una acción o una divisa que se revierten en el día.

Casos límite y diferencias

• Crash o corrección: si el precio no se recupera, no es un flash crash. Es una caída o una corrección de mercado.
• Gap: en un gap el precio salta entre sesiones sin operaciones intermedias. En un flash crash sí hay operaciones a precios extremos.
• Flash rally: es el mismo fenómeno, pero hacia arriba.
• Operaciones anuladas: algunas bolsas cancelan operaciones claramente erróneas. En los CFD, la política depende del proveedor, así que conviene revisar las condiciones vigentes en el sitio oficial de cada uno.
• Mecanismos de pausa: los circuit breakers detienen la negociación en las bolsas para frenar estos movimientos.

Términos relacionados

• Cisne negro
• Colas gordas y riesgo de cola
• Fill y ejecución parcial
• Fill or kill e IOC
• Contagio financiero
• Gestión de riesgo
• Glosario de trading

Preguntas frecuentes

¿Qué significa flash crash?

Es una caída relámpago del precio, extrema y muy rápida, que se revierte en poco tiempo.

¿Un stop loss protege de un flash crash?

Solo en parte. Un stop loss se ejecuta como orden de mercado, así que puede cerrarse a un precio mucho peor que el fijado. Una orden limitada no tiene deslizamiento, pero puede quedar sin ejecutar.

¿Los flash crash pasan solo en forex?

No. Ocurren también en acciones, índices, materias primas y criptomonedas, sobre todo en momentos de poca liquidez.