Qué son los CEDEARs
Un CEDEAR (Certificado de Depósito Argentino) es un certificado que representa acciones o fondos cotizados (ETF) del exterior y que se negocia en el mercado argentino. Un banco depositario tiene en custodia los títulos originales y emite en Argentina los certificados que los representan.
Con un CEDEAR podés tener exposición a empresas extranjeras desde una cuenta local, pagando en pesos o en dólares, sin abrir una cuenta en el exterior.
Es un valor negociable, no un derivado con apalancamiento. Tenés la propiedad del certificado y no hay margen ni stop out. Eso no lo vuelve seguro: su precio puede bajar por la acción, por el tipo de cambio o por ambos.
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El ratio de conversión
El ratio indica cuántos CEDEARs equivalen a una acción del exterior. Cada CEDEAR tiene su propio ratio, y el emisor puede cambiarlo, por ejemplo después de un desdoblamiento (split) de la acción original.
El ratio sirve para comparar el precio local con el precio en el exterior. Si dividís el precio de la acción en dólares por el ratio, obtenés cuánto debería valer en dólares cada CEDEAR. La diferencia con el precio local en pesos refleja el tipo de cambio implícito.
Para hacer la cuenta con datos concretos, usá la calculadora de ratio de CEDEAR. Antes de operar, confirmá el ratio vigente en tu ALyC o en el mercado, porque una tabla vieja puede estar desactualizada.
Exposición al dólar
El precio en pesos de un CEDEAR depende de dos cosas:
- el precio de la acción en su mercado de origen, en dólares;
- el tipo de cambio implícito, que en la práctica suele seguir de cerca al dólar CCL.
Por eso el CEDEAR puede subir en pesos aunque la acción no se mueva, si sube el dólar financiero. También puede pasar lo contrario. Si querés entender esa relación, revisá también las páginas de dólar MEP y de brecha cambiaria.
Muchos CEDEARs cotizan en más de una moneda: en pesos, en dólar MEP y en dólar cable. Comprar en una moneda y vender en otra es una operatoria con reglas propias, como plazos mínimos de tenencia, que pueden cambiar. Consultá las condiciones vigentes en tu ALyC antes de hacerlo.
CEDEARs hoy: dónde ver precios
Las cotizaciones de los CEDEARs hoy se ven en la plataforma de tu ALyC y en los sistemas del mercado. En esta página no publicamos precios.
Al mirar un precio, fijate en:
- la moneda de la especie (pesos, MEP o cable);
- el volumen operado: con poco volumen, la diferencia entre compra y venta puede ser grande;
- el tipo de cambio implícito, comparado con el dólar CCL del momento.
Dividendos
Si la empresa del exterior paga dividendos, el depositario los recibe y los transfiere a los tenedores de CEDEARs en proporción a su ratio. El pago suele llegar a la cuenta en el ALyC en dólares.
El dividendo puede tener una retención impositiva en el país de origen de la empresa, y el monto que recibís depende de esa retención y de la cantidad de certificados que tengas. Las fechas y condiciones de cada pago las informa tu ALyC.
Impuestos
El tratamiento impositivo de los CEDEARs depende de la ley vigente y de tu situación personal. Puede alcanzar las ganancias por venta, los dividendos y la tenencia a fin de año en Bienes Personales.
Las normas cambian. Verificá lo vigente en la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) o con un contador. Tenemos un resumen general en impuestos a inversiones en Argentina.
Cómo comprar CEDEARs
En Argentina los CEDEARs se compran a través de un agente registrado, por lo general un ALyC (Agente de Liquidación y Compensación). La Comisión Nacional de Valores (CNV): autoriza la oferta pública de valores en todo el país; los agentes necesitan autorización y registro ante la CNV (Ley 26.831, arts. 80 y 47). Además, según la Ley 26.831, art. 47: para actuar como agente se requiere autorización y registro ante la CNV.
Pasos generales:
- Elegí un agente registrado. Verificalo en el registro público de la CNV: Buscador de Agentes (ALyC, AN, AAGI, etc.). Te explicamos cómo hacerlo en CNV y ALyC.
- Revisá las alertas. La CNV publica la sección "Alertas al inversor" de la CNV (Actividades no autorizadas, Otras entidades, PSAVs no inscriptos, Denuncias penales, Alertas internacionales). Si una entidad que te ofrece invertir aparece ahí, no operes con ella.
- Abrí la cuenta comitente. Es la cuenta donde quedan registrados tus valores. El ALyC te pide datos personales y un perfil de inversor.
- Transferí fondos. Desde una cuenta bancaria a tu nombre, en pesos o en dólares, según la especie que quieras comprar.
- Buscá el CEDEAR por su ticker y elegí la moneda y el plazo de liquidación.
- Cargá la orden. Una orden a precio límite te deja fijar el precio máximo que aceptás pagar.
- Revisá los costos. Comisiones del ALyC, derechos de mercado y custodia. Cada agente tiene su tabla; pedila antes de operar.
Riesgos que conviene conocer
- Riesgo de mercado: la acción del exterior puede caer.
- Riesgo cambiario: si baja el dólar financiero, el CEDEAR puede perder valor en pesos.
- Liquidez: algunos CEDEARs tienen poco volumen y puede costar vender al precio esperado.
- Concentración: comprar pocas empresas aumenta el impacto de una mala noticia.
Si comparás CEDEARs con CFD sobre acciones, son productos distintos. Un CFD no te da la propiedad de nada y suele operarse con apalancamiento, que puede hacerte perder dinero muy rápido. Lo explicamos en gestión de riesgo y en ¿Forex es legal en Argentina?.
Para otras alternativas locales, mirá bonos soberanos, FCI o la página general de Argentina.
Preguntas frecuentes
¿Qué son los CEDEARs en pocas palabras?
Son certificados que representan acciones o ETF del exterior y que se compran y venden en el mercado argentino a través de un agente registrado.
¿Comprar un CEDEAR es lo mismo que comprar la acción?
No exactamente. Tenés un certificado que representa la acción según un ratio. El precio sigue a la acción y al tipo de cambio implícito.
¿Por qué el CEDEAR subió si la acción bajó?
Porque en pesos también influye el dólar financiero. Si el tipo de cambio implícito sube más de lo que baja la acción, el precio en pesos puede subir.
¿Cobro dividendos con un CEDEAR?
Sí, si la empresa paga. Los recibís en proporción al ratio, con las retenciones que correspondan. Las fechas las informa tu ALyC.
¿Dónde veo los CEDEARs hoy?
En la plataforma de tu ALyC y en los sistemas del mercado, eligiendo la especie en la moneda que te interesa.
¿Cómo sé si mi ALyC es confiable?
Buscalo en el registro de agentes de la CNV y revisá que no figure en la sección de alertas al inversor. Más detalles en CNV y ALyC.
¿Qué impuestos pagan los CEDEARs?
Depende de la ley vigente y de tu situación. Consultá a la ARCA o a un contador, y leé nuestra página de impuestos a inversiones.