Las empresas cotizadas cambian a veces la cantidad de acciones que tienen en circulación. Lo hacen con un split, con un contrasplit o con una ampliación de capital. Los dos primeros solo reparten de otra forma el mismo valor. La ampliación sí cambia el valor por acción, porque entra dinero nuevo a un precio distinto del de mercado.
Si es tu primer contacto con estos temas, conviene leer antes qué son las acciones.
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TERP = (N × P + n × S) / (N + n) para N acciones antiguas por cada n acciones nuevas al precio de suscripción S. El precio de mercado después de la emisión puede ser distinto.
Qué es un stock split
Un split de acciones (stock split) divide cada acción en varias acciones nuevas. Si la relación es de K acciones nuevas por cada acción antigua:
- el número de acciones de cada accionista se multiplica por K;
- el precio de mercado se divide por K;
- la capitalización bursátil (precio por número total de acciones) no cambia;
- tu porcentaje de la empresa tampoco cambia.
Las empresas suelen hacerlo cuando el precio por acción es muy alto y quieren que una acción sea más accesible. El split no crea valor por sí solo. Las métricas por acción, como el beneficio por acción o el dividendo por acción, se dividen también por K. Más detalle en ratios de valoración y qué son los dividendos.
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Qué es un contrasplit
El contrasplit (reverse split) hace lo contrario: agrupa varias acciones antiguas en una sola nueva. El número de acciones se divide por el factor y el precio se multiplica por él. La capitalización sigue igual.
Suele aplicarse cuando el precio cae mucho, por ejemplo para cumplir un precio mínimo exigido por la bolsa. Si tu número de acciones no es múltiplo exacto del factor, la fracción sobrante suele liquidarse en efectivo según las reglas de la emisión.
Qué cambia y qué no
| Evento | Número de acciones | Precio por acción | Valor total de tu posición | Tu participación |
|---|---|---|---|---|
| Split | Sube | Baja en la misma proporción | Igual | Igual |
| Contrasplit | Baja | Sube en la misma proporción | Igual | Igual |
| Ampliación con derechos | Sube si suscribes | Se ajusta hacia el TERP | Depende de lo que hagas con los derechos | Se diluye si no suscribes |
Ampliación de capital
En una ampliación de capital la empresa emite acciones nuevas para obtener dinero. Cuando se ofrecen primero a los accionistas actuales, cada acción antigua recibe un derecho de suscripción: la opción de comprar acciones nuevas a un precio fijado (S), normalmente por debajo del precio de mercado.
La relación de canje indica cuántos derechos hacen falta para suscribir una acción nueva. Los derechos suelen negociarse en bolsa durante el periodo de suscripción y caducan al final de ese periodo.
Precio teórico ex-derechos (TERP)
Al separarse el derecho de la acción (fecha ex-derechos), el precio de la acción se ajusta. El precio de referencia es el TERP (theoretical ex-rights price):
TERP = (N × P + n × S) / (N + n)
- N: acciones antiguas en la relación de canje.
- P: precio de la acción antes de la separación del derecho (cum-derechos).
- n: acciones nuevas que se pueden suscribir con esos N derechos.
- S: precio de suscripción de cada acción nueva.
Es un promedio ponderado: mezcla el valor de las acciones antiguas al precio de mercado con el de las nuevas al precio de suscripción.
Valor teórico del derecho
El valor teórico de un derecho (el que corresponde a una acción antigua) es:
Valor del derecho = P − TERP
Equivale también a (n / N) × (TERP − S). Si el precio de mercado del derecho se aleja mucho de este valor, el mercado está descontando algo más, como comisiones, demanda o plazos.
Para hacer el cálculo con tus propios datos usa la calculadora de arriba o las de calculadoras y simuladores. Toma P y S solo del folleto oficial de la emisión o de una fuente oficial con fecha.
Qué puede hacer el accionista
Ante una ampliación con derechos, el accionista suele tener estas posibilidades:
- Suscribir: usar los derechos y pagar S por cada acción nueva. Mantiene su participación.
- Vender los derechos en el mercado durante el periodo de negociación. Recibe efectivo, pero su participación se reduce.
- Combinar: vender parte de los derechos y usar el dinero para suscribir el resto.
- No hacer nada: si los derechos caducan sin usarse ni venderse, se pierde su valor y la participación se diluye.
Esto describe mecánicas, no recomendaciones. La decisión depende de tu situación y de las condiciones de cada emisión.
Splits, derechos y CFD
Si operas derivados o CFD sobre acciones (contratos que replican el precio sin que poseas la acción), el proveedor ajusta las posiciones abiertas por estos eventos corporativos según sus propias reglas. Si usas un bróker como Exness, revisa la condición vigente en el área personal o en el sitio oficial. Recuerda que el trading de CFD con apalancamiento puede hacerte perder dinero muy rápido; repasa la gestión de riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Un split hace que las acciones valgan más?
No. Reparte el mismo valor en más acciones. El precio posterior depende del mercado, no del split.
¿Qué diferencia hay entre split y contrasplit?
El split multiplica las acciones y divide el precio. El contrasplit agrupa acciones y multiplica el precio. En ambos casos la capitalización no cambia.
¿Qué pasa si no uso mis derechos de suscripción?
Si no los vendes ni los usas antes de que caduquen, pierdes su valor y tu porcentaje de la empresa se diluye.
¿El precio de la acción baja siempre al TERP?
El TERP es una referencia teórica. El precio real depende de la oferta y la demanda.
¿Dónde encuentro los datos de una emisión?
En el folleto oficial y en los comunicados de la empresa al regulador o a la bolsa. Los términos están explicados en el glosario de trading.