Qué es un fondo indexado
Un fondo indexado es un fondo de inversión que no elige activos por su cuenta. Su objetivo es copiar el comportamiento de un índice bursátil, que es una lista de acciones o bonos construida con reglas públicas. Si el índice sube, el fondo tiende a subir. Si baja, el fondo también baja.
La inversión indexada es una gestión pasiva: el administrador replica la composición del índice y la ajusta cuando el índice cambia. La gestión activa, en cambio, intenta superar al mercado eligiendo activos. Para entender cómo se construye un índice, revisa Índices bursátiles.
Un fondo indexado puede tener dos formatos:
| Formato | Cómo se compra | Precio |
|---|---|---|
| Fondo mutuo indexado | Se suscriben y rescatan cuotas con la administradora | Valor cuota calculado al cierre del día |
| ETF indexado | Se compra y vende en bolsa a través de un intermediario | Precio de mercado durante la sesión |
Más detalle en Fondos mutuos y Qué son los ETF.
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Por qué se usan índices amplios
Un índice amplio reúne muchas empresas de distintos sectores. Eso tiene efectos concretos:
- Diversificación. El resultado no depende de una sola empresa. Si una quiebra, su peso en el índice suele ser pequeño. Ver Diversificación.
- Menor rotación. El fondo compra y vende poco, porque solo ajusta cuando cambia el índice. Menos operaciones significan menos costos de transacción.
- Reglas transparentes. Cualquiera puede ver qué contiene el índice y cómo se pondera.
- Comisiones más bajas. No hace falta un equipo que analice empresas para elegirlas, por eso estos fondos suelen cobrar menos que los de gestión activa.
Diversificar no elimina el riesgo de mercado. Un índice amplio puede caer con fuerza y tardar años en recuperarse. Por eso el horizonte de inversión y la tolerancia al riesgo importan tanto como el producto elegido.
El costo que se acumula: la comisión y el interés compuesto
Todo fondo cobra una comisión de administración, un porcentaje anual sobre el patrimonio que se descuenta del valor del fondo. Parece poco, pero se descuenta todos los años sobre un saldo que crece. Con el interés compuesto, esa diferencia también se compone. A este efecto se le llama cost drag o arrastre de costos.
Puedes medirlo así con la calculadora:
| Año | Lo que aportaste | Saldo |
|---|---|---|
| 1 | 2,200 | 2,279 |
| 2 | 3,400 | 3,624 |
| 3 | 4,600 | 5,037 |
| 4 | 5,800 | 6,522 |
| 5 | 7,000 | 8,084 |
| 6 | 8,200 | 9,725 |
| 7 | 9,400 | 11,451 |
| 8 | 10,600 | 13,265 |
| 9 | 11,800 | 15,171 |
| 10 | 13,000 | 17,175 |
- Ingresa tu monto inicial, tu aporte mensual y el plazo.
- Ingresa una tasa de rendimiento supuesta para el índice y guarda el resultado.
- Repite el cálculo con la misma tasa menos la comisión anual del fondo.
- Compara los resultados finales. La diferencia es lo que te cuesta la comisión en ese escenario.
La tasa que ingreses es una hipótesis, no una previsión. Si usas datos históricos, tómalos de una fuente oficial o del documento informativo del fondo e indica la fecha. Los rendimientos pasados no garantizan los futuros.
Además de la comisión de administración, revisa otros costos que no siempre aparecen juntos:
- comisión del intermediario por compra y venta;
- diferencia entre precio de compra y de venta en ETF (el spread);
- comisiones de custodia;
- costos de cambio de moneda si el fondo cotiza en otra divisa;
- impuestos sobre dividendos y ganancias, que dependen de tu país.
Error de seguimiento: qué tan bien copia el fondo al índice
Ningún fondo replica su índice a la perfección. Hay dos medidas distintas:
- Diferencia de seguimiento: cuánto rindió el fondo frente al índice en un período. Suele ser negativa y parecida a los costos totales.
- Error de seguimiento (tracking error): cuánto varía esa diferencia de un período a otro. Un error bajo significa que el fondo sigue al índice de forma estable.
Las causas más comunes son:
- comisiones y gastos del fondo;
- efectivo sin invertir mientras llegan aportes o se pagan rescates;
- muestreo: el fondo compra solo una parte de los activos del índice en lugar de todos;
- momento en que se reinvierten los dividendos y retenciones de impuestos sobre ellos;
- costos al ajustar la cartera cuando el índice cambia su composición.
Estos datos suelen publicarse en el reporte o en la ficha del fondo. Compara siempre fondos que sigan el mismo índice y en la misma moneda.
Invertir en S&P 500 desde Latinoamérica
El S&P 500 es un índice amplio de grandes empresas de Estados Unidos y es de los más replicados. Quien quiere invertir en S&P 500 suele hacerlo con un fondo mutuo local que lo sigue o con un ETF comprado por medio de un intermediario.
Aspectos a revisar:
- Moneda. El índice está en dólares. Si mides tu resultado en moneda local, el tipo de cambio suma o resta al rendimiento.
- Intermediario autorizado. Verifica que la administradora o el intermediario esté registrado ante el supervisor de tu país. Ver Regulación y seguridad y las páginas de Argentina, México, Colombia, Chile y Perú.
- Impuestos. Las retenciones sobre dividendos y las reglas de ganancias de capital varían por país y por estructura del fondo.
Fondo indexado y CFD sobre índice no son lo mismo
Un CFD sobre un índice, como US100 o NAS100, es un contrato que sigue el precio, pero no te da la propiedad de las acciones ni de cuotas de un fondo. Se opera con apalancamiento, es decir, con una posición mayor que el dinero depositado. Eso hace que el trading de CFD con apalancamiento pueda hacer perder dinero muy rápido, incluso todo el depósito. Además, mantener posiciones abiertas tiene costos diarios (swap). Es una herramienta de trading, no un sustituto de un fondo indexado de largo plazo. Más información en Gestión de riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué es un fondo indexado, en pocas palabras?
Es un fondo que copia un índice en lugar de elegir activos. Su resultado se parece al del índice, menos los costos.
¿Un fondo indexado puede perder dinero?
Sí. Si el índice cae, el fondo cae. Copiar al mercado también significa recibir sus caídas.
¿Cómo sé cuánto me cuesta la comisión?
Usa la calculadora de interés compuesto de esta página con y sin la comisión, y compara los resultados finales.
¿Qué es más importante: la comisión o el error de seguimiento?
Ambos. La comisión indica el costo esperado. La diferencia y el error de seguimiento muestran cuánto se alejó el fondo del índice en la práctica.
¿ETF o fondo mutuo indexado?
Depende de cómo quieras comprar, de los costos de tu intermediario y de los impuestos en tu país. Ninguno es superior en general. Compara costos totales y seguimiento del índice.