Qué es credit crunch
Un credit crunch (restricción del crédito o crisis crediticia) es una caída repentina de los préstamos disponibles, porque bancos y otros prestamistas dejan de prestar o prestan mucho menos, aunque haya personas y empresas que quieren y pueden pagar.
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Definición formal
En economía, el término se refiere a una contracción de la oferta de crédito. No alcanza con que suban las tasas de interés ni con que menos gente pida préstamos. Hay credit crunch cuando los prestamistas recortan el crédito más de lo que explican el precio del dinero o la calidad de los deudores.
El recorte suele llegar por condiciones que no son la tasa:
- más garantías exigidas (ver colateral);
- plazos más cortos y montos más bajos;
- cláusulas más estrictas o rechazo directo de solicitudes;
- cierre de líneas de crédito ya abiertas.
Las causas típicas son pérdidas en los balances de los bancos, falta de capital, desconfianza entre entidades o una corrida bancaria.
Ejemplo hipotético
Una empresa mediana renueva cada año una línea de crédito con su banco para pagar inventario. Sus ventas y su historial de pagos no cambiaron.
Este año, el banco tuvo pérdidas en otra parte de su cartera y necesita conservar capital. Le responde a la empresa que solo renueva una parte de la línea, con plazo más corto y garantía adicional. Otros bancos dan la misma respuesta.
La empresa no tiene un problema de solvencia, sino un problema de acceso al crédito. Recorta compras, posterga inversiones y retrasa pagos a proveedores, que a su vez sufren falta de liquidez. Cuando eso se repite en muchos sectores, la restricción del crédito frena la economía.
Casos límite
- Endurecimiento monetario normal: si el banco central sube tasas y el crédito se encarece de forma ordenada, no es un credit crunch.
- Caída de la demanda: si las empresas no piden préstamos porque no ven negocios, el crédito baja, pero la causa no está en los prestamistas.
- Credit squeeze: algunos textos usan este término para un endurecimiento más leve o gradual; el credit crunch implica algo brusco.
- Restricción selectiva: puede afectar solo a ciertos sectores o deudores, como pymes o mercados emergentes, mientras otros siguen financiándose.
Dónde aparece el término
- Noticias y reportes macro: informes de estabilidad financiera de bancos centrales y encuestas de condiciones crediticias a bancos.
- Mercados: se amplía el spread de crédito, suben las tasas interbancarias y aparecen flujos de fuga hacia la calidad.
- Plataformas de trading: el término no aparece como dato de la cuenta, sino en titulares y calendarios económicos que acompañan el gráfico.
Un ejemplo conocido es la crisis financiera global que empezó en el mercado hipotecario de Estados Unidos, cuando los bancos dejaron de prestarse entre sí.
En estos episodios la volatilidad puede subir de golpe. En el trading de CFD y forex con apalancamiento se puede perder dinero muy rápido, y los movimientos bruscos pueden saltar niveles de stop. Ver gestión de riesgo.
Términos relacionados
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Preguntas frecuentes
¿Qué significa credit crunch en español?
Significa restricción o contracción del crédito: los prestamistas reducen de golpe los préstamos que ofrecen.
¿Es lo mismo que una suba de tasas?
No. Una suba de tasas encarece el crédito. En un credit crunch el crédito deja de estar disponible aunque el deudor acepte pagar más.
¿Cómo se mide?
Con encuestas a bancos sobre sus condiciones de préstamo, con la evolución del crédito total y con indicadores de mercado como los spreads de crédito.
¿Un credit crunch siempre lleva a una recesión?
No siempre, pero suele frenar la inversión y el consumo. Su efecto depende de su duración y de la respuesta de bancos centrales y gobiernos.