CAGR: tasa de crecimiento anual compuesta

Qué es CAGR

La CAGR (compound annual growth rate, tasa de crecimiento anual compuesta) es la tasa fija por año que, aplicada con interés compuesto, lleva un valor inicial a su valor final en el mismo plazo.

En otras palabras, es un crecimiento "suavizado". Muestra cuánto habría crecido algo cada año si lo hubiera hecho siempre al mismo ritmo, aunque en la realidad haya subido y bajado.

Cómo calcular la CAGR

Se necesitan tres datos:

• VI: valor inicial.
• VF: valor final.
• n: número de años del período, que puede incluir fracciones de año.

Pasos:

1. Divida VF entre VI. Así obtiene el factor de crecimiento total.
2. Saque la raíz n-ésima de ese factor. El resultado es el factor de crecimiento por año.
3. Exprese ese factor anual como variación porcentual. Esa variación es la CAGR.

Si el factor anual queda por debajo de la unidad, la CAGR es negativa, es decir, hubo una caída media compuesta. Para hacer las cuentas con sus propios datos, use las herramientas de Calculadoras y simuladores.

Ejemplo: por qué no coincide con el promedio simple

Imagine un caso hipotético: una cuenta sube un porcentaje en un año y al año siguiente baja exactamente el mismo porcentaje.

• El promedio aritmético de ambos años da cero: parece que no pasó nada.
• La cuenta, sin embargo, termina por debajo del valor inicial. La caída se aplica sobre un saldo más alto que el original y resta más de lo que sumó la subida.
• La CAGR de ese período es negativa y refleja lo que de verdad ocurrió con el dinero.

Por eso la CAGR es la medida correcta para resultados que se acumulan, y el promedio simple puede exagerar el rendimiento.

Dónde aparece

• Fondos y ETF: en los informes de rendimiento de varios años.
• Empresas: en reportes anuales y presentaciones, para ventas, utilidades o número de clientes.
• Noticias económicas: crecimiento de un sector, de un mercado o de un índice.
• Herramientas de análisis de cuentas de trading: algunas la calculan a partir de la curva de equity.

Definición formal y casos límite

Formalmente, la CAGR es la media geométrica de los factores de crecimiento anuales, expresada como tasa. Tiene estos límites:

• Aportes y retiros: la CAGR solo usa VI y VF, así que los depósitos o retiros intermedios la distorsionan. Para separar el efecto de esos movimientos se usan el rendimiento ponderado por tiempo (TWR) o el ponderado por dinero (TIR o MWR).
• Valores cero o negativos: si VI es cero o alguno de los valores es negativo, la fórmula no está definida.
• Períodos cortos: anualizar resultados de pocas semanas produce cifras extremas que no dicen nada sobre el futuro.
• Volatilidad: dos series con la misma CAGR pueden tener caminos muy distintos. Por eso conviene leerla junto a la volatilidad anualizada y las caídas máximas.
• Inflación: la CAGR nominal no descuenta la pérdida de poder de compra. La CAGR real sí lo hace.

Una CAGR pasada no garantiza resultados futuros. En el trading de CFD y forex con apalancamiento, unas pocas operaciones pueden borrar rápido lo acumulado y hacer perder dinero. Vea Gestión de riesgo.

Términos relacionados

• Rendimiento anualizado
• Valor futuro y presente
• Interés devengado
• Alfa y Beta
• Ahorro, inversión y préstamos
• Glosario de trading

Preguntas frecuentes

¿Qué significa CAGR?

Son las siglas en inglés de tasa de crecimiento anual compuesta: el ritmo anual constante que explica el paso de un valor inicial a uno final.

¿Es lo mismo CAGR que rendimiento anualizado?

Casi siempre se usan como sinónimos cuando el rendimiento se anualiza con interés compuesto. Algunos informes, en cambio, anualizan con promedio simple, así que conviene revisar el método.

¿La CAGR puede ser negativa?

Sí. Lo es cuando el valor final queda por debajo del inicial.

¿Sirve para comparar inversiones?

Sirve como punto de partida si los períodos coinciden. No mide el riesgo ni el efecto de aportes y retiros.