Qué es el Bund
El Bund es un bono a largo plazo que emite el gobierno federal de Alemania para financiarse. Paga intereses periódicos y devuelve el capital al vencimiento.
En la definición formal, «Bund» es la forma corta de Bundesanleihe, el bono federal alemán de plazo largo. La emisión la organiza la agencia de deuda del Estado alemán, la Finanzagentur, mediante subastas de bonos. El bono tiene un valor nominal, un cupón fijo y una fecha de vencimiento.
Alemania tiene una calificación crediticia alta y un mercado de deuda muy líquido. Por eso, el Bund funciona como referencia sin riesgo de la zona euro: los rendimientos de otros países europeos se comparan contra él.
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Ejemplo de precio y rendimiento (caso hipotético)
El precio de un bono y su rendimiento se mueven en sentido contrario:
- Un inversor compra un Bund con un cupón fijo.
- Después, el mercado exige un rendimiento mayor por la deuda alemana, por ejemplo porque se esperan tasas de interés más altas.
- Los bonos nuevos pagan más, así que el Bund antiguo, con su cupón menor, vale menos: su precio baja.
- Si el rendimiento exigido cae, ocurre lo contrario: el precio sube.
Cuánto cambia el precio depende de la duration: cuanto más largo es el plazo, más sensible es el precio a los movimientos de tasas. Para hacer el cálculo con cifras, use las herramientas de calculadoras y simuladores.
Dónde aparece el término
- Noticias económicas: frases como «el rendimiento del Bund sube» o «la prima de riesgo frente al Bund». Esa prima es la diferencia de rendimiento entre la deuda de otro país europeo y la alemana, y se expresa en puntos básicos.
- Futuros: el futuro sobre el Bund es uno de los contratos de futuros de tasas más negociados de Europa. Al operarlo hay que tener en cuenta el roll de futuros y el tamaño del contrato.
- Plataformas de CFD: algunas plataformas ofrecen CFD que siguen al futuro del Bund, con nombres que varían según el proveedor. Revisa la especificación del símbolo antes de operar.
- Informes macro: el Bund se usa como indicador de fuga hacia la calidad. En momentos de tensión, el dinero suele buscar deuda alemana y su rendimiento cae.
Los futuros y CFD sobre bonos son derivados financieros con apalancamiento y pueden hacer perder dinero rápido. Consulta la página de gestión de riesgo.
Casos límite que conviene conocer
- Bund, Bobl y Schatz: en sentido estricto, «Bund» se refiere al plazo largo. Bobl designa el plazo medio y Schatz el plazo corto. En la prensa, «Bund» se usa a veces para toda la deuda federal alemana.
- Rendimientos negativos: hubo periodos en que el Bund rindió por debajo de cero. El comprador que lo mantenía al vencimiento recibía menos de lo que pagaba.
- Variantes: existen Bunds verdes, que financian gasto ambiental, y Bunds ligados a la inflación de la zona euro.
- No confundir el Bund con un eurobono. El término eurobono tiene otro significado técnico.
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Preguntas frecuentes
¿Qué es el Bund en pocas palabras?
Es el bono a largo plazo del gobierno federal de Alemania. Es la referencia de deuda de bajo riesgo en la zona euro.
¿Cuál es el significado de «Bund»?
Es la abreviatura de Bundesanleihe, que significa «bono federal».
¿Por qué baja el precio del bono Bund cuando sube su rendimiento?
Porque su cupón es fijo. Si el mercado exige más rendimiento, el bono solo resulta atractivo a un precio menor.
¿Qué es la prima de riesgo frente al Bund?
Es la diferencia de rendimiento entre la deuda de otro país y la deuda alemana de plazo similar.
¿Operar el Bund con futuros o CFD es seguro?
No. Son productos apalancados y pueden generar pérdidas rápidas, aunque el emisor del bono sea de bajo riesgo.
