Valor futuro y valor presente

Qué es valor futuro y qué es valor presente

El valor futuro (VF) es lo que vale más adelante un monto de hoy al crecer con una tasa de interés. El valor presente (VP) es lo que vale hoy un monto que se recibirá en el futuro, descontado a una tasa. Ambos se basan en la misma idea, el valor del dinero en el tiempo: un monto disponible hoy puede invertirse y generar intereses, por eso vale más que el mismo monto recibido más tarde.

Fórmula del valor futuro y del valor presente

Las fórmulas usan estas variables:

• r: tasa de interés por período.
• n: cantidad de períodos.
• q: factor por período, igual a la unidad más r.

Llevar un monto hacia adelante se llama capitalizar. Traerlo hacia hoy se llama descontar, y la tasa usada en ese caso es la tasa de descuento.

Ejemplo resuelto (caso hipotético)

Ana deposita hoy un monto VP a una tasa r anual durante n años, sin retiros. Al final tendrá VP × qⁿ. Cada año gana intereses sobre el capital inicial y también sobre los intereses ya acumulados: eso es el interés compuesto.

Ahora el caso inverso. Una persona le promete a Ana un pago VF dentro de n años, y Ana podría obtener la tasa r en otra inversión. Para Ana, ese pago vale hoy VF ÷ qⁿ, que es menos que VF.

Para hacer el cálculo con cifras propias, usa las herramientas de Calculadoras y simuladores.

Valor presente neto (VPN)

El valor presente neto suma los valores presentes de todos los flujos de un proyecto (cobros y pagos) y les resta la inversión inicial.

• Si el VPN es positivo, los flujos descontados superan la inversión a la tasa elegida.
• Si es negativo, no la cubren.

El resultado depende mucho de la tasa de descuento: con otra tasa, el mismo proyecto puede pasar de VPN positivo a negativo.

Detalles para lectores con experiencia

• Frecuencia de capitalización. Si los intereses se capitalizan varias veces al año, r y n deben expresarse en ese período. En capitalización continua, qⁿ se reemplaza por e elevado a r·n.
• Tasa nominal o real. Si se descuenta con una tasa nominal, se obtiene un valor en moneda corriente. Para medir poder de compra se usa la tasa real, que descuenta la inflación.
• Momento de los flujos. En una anualidad, los pagos al inicio de cada período (anticipada) dan un valor mayor que los pagos al final (vencida).
• Tasas variables o negativas. Con tasas que cambian, se multiplica el factor de cada período por separado. Con tasa negativa, el valor presente queda por encima del valor futuro.

Dónde aparece el término

• Bonos: el precio de un bono es el valor presente de sus cupones y de su valor nominal. La misma lógica está detrás de la duration.
• Forex y futuros: los puntos forward y la paridad cubierta de intereses llevan el tipo de cambio al contado a una fecha futura usando las tasas de cada moneda.
• Noticias: cuando un banco central sube tasas, baja el valor presente de los flujos futuros. Por eso esas decisiones mueven los precios de bonos y acciones.
• Préstamos: las cuotas de un préstamo se calculan para que su valor presente sea igual al capital prestado (ver amortización).

En trading con CFD no existe una tasa fija de rendimiento. Las operaciones apalancadas pueden generar pérdidas rápidas, y estas fórmulas no cambian eso.

Términos relacionados

• CAGR
• Rendimiento anualizado
• Interés devengado
• Punto básico
• Ahorro, inversión y préstamos
• Glosario de trading

Preguntas frecuentes

¿Qué diferencia hay entre valor futuro y valor presente?

El valor futuro lleva un monto de hoy hacia adelante con una tasa. El valor presente trae un monto futuro hacia hoy con una tasa de descuento.

¿Qué tasa de descuento se usa?

Normalmente, el rendimiento de una alternativa con riesgo comparable. Elegir esa tasa es una decisión del analista y cambia el resultado.

¿El VPN asegura que un proyecto será rentable?

No. Depende de flujos estimados y de una tasa supuesta. Si cualquiera de los dos cambia, el resultado cambia.

¿Dónde puedo calcularlo?

En Calculadoras y simuladores o en una hoja de cálculo con las fórmulas de esta página.