Qué son los puntos forward
Los puntos forward son la diferencia, expresada en pips, entre el tipo de cambio spot y el tipo de cambio forward de un par de divisas en un plazo determinado.
El tipo spot es el precio de una divisa para liquidación inmediata, según la convención del mercado. El tipo forward es el precio que se acuerda hoy para entregar la divisa en una fecha futura. Un pip es la unidad del último decimal habitual de la cotización. Si quieres repasar estos términos, consulta Pares de divisas y Contrato forward.
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Definición formal
Los puntos forward no reflejan una opinión sobre la dirección del precio. Surgen de la diferencia entre las tasas de interés de las dos monedas del par, según la paridad cubierta de intereses:
- Tipo forward = tipo spot × (factor de capitalización de la moneda cotizada hasta el vencimiento ÷ factor de capitalización de la moneda base hasta el vencimiento).
- Puntos forward = tipo forward − tipo spot, expresado en pips.
Si la moneda base tiene una tasa de interés más baja que la moneda cotizada, el forward queda por encima del spot. Los puntos son positivos y la base cotiza con prima. En el caso contrario, los puntos son negativos y la base cotiza con descuento.
Ejemplo de cálculo (caso hipotético)
Toma el par EUR/USD y supón que la tasa de interés en dólares es más alta que la tasa en euros para el mismo plazo:
- El dólar, la moneda cotizada, se capitaliza más rápido que el euro, la moneda base.
- Por lo tanto, el tipo forward del EUR/USD resulta más alto que el spot.
- La diferencia entre ambos, convertida a pips, son los puntos forward positivos.
- El banco cotiza el spot y los puntos por separado. Tú sumas los puntos al spot para obtener el precio forward completo, llamado outright.
Para hacer el cálculo con cifras propias (spot, tasas y días), use las herramientas de Calculadoras y simuladores y la explicación de Valor futuro y presente.
Dónde aparece el término
- Cotizaciones bancarias de forwards y swaps de divisas. Se muestran los puntos de compra y venta por plazo, con columnas como «overnight», «una semana» o «un mes». En la jerga, a menudo se les llama puntos swap.
- Noticias sobre forwards sin entrega (NDF) de monedas latinoamericanas. Los puntos indican cuánto descuenta el mercado el diferencial de tasas.
- Plataformas de CFD como MetaTrader. En la especificación del instrumento, el «swap» suele expresarse en puntos. No es lo mismo que los puntos forward: es el cargo o abono por mantener una posición abierta de un día al siguiente, aunque también refleja diferenciales de tasas. El trading de CFD y forex con apalancamiento puede generar pérdidas rápidas, y el swap se suma a los costos.
Casos especiales
- Convención de compra y venta. Si los puntos de compra son mayores que los de venta, se restan del spot. Si son menores, se suman. Esta regla evita errores de signo cuando la cotización no muestra el signo.
- Pares con yen. El pip está en otro decimal, así que la conversión a pips cambia.
- Fechas no estándar (broken dates). Los puntos se interpolan entre los plazos cotizados.
- Base cruzada. En la práctica, los puntos pueden desviarse de la paridad teórica por la demanda de financiamiento en una moneda.
Términos relacionados
Contango, Backwardation, Fecha de vencimiento, Riesgo cambiario, Derivados financieros, Punto básico y Glosario de trading.
Preguntas frecuentes
¿Los puntos forward predicen el precio futuro?
No. Reflejan el diferencial de tasas de interés entre las dos monedas, no una expectativa sobre la dirección del precio.
¿Puntos forward y puntos swap son lo mismo?
En los swaps de divisas, sí: son el mismo ajuste. En una plataforma de CFD, el «swap» es el costo o abono por mantener la posición abierta de un día al siguiente, que es otro concepto.
¿Por qué los puntos pueden ser negativos?
Porque la moneda base tiene una tasa de interés más alta que la moneda cotizada, y el forward queda por debajo del spot.
¿Cómo hago el cálculo de puntos forward?
Calcula el tipo forward con las tasas de ambas monedas y el plazo, réstale el spot y expresa la diferencia en pips. Puedes usar la sección de calculadoras.