Valor del dinero en el tiempo

Qué es el valor del dinero en el tiempo

El valor del dinero en el tiempo (en inglés, time value of money) es la idea de que una suma de dinero disponible hoy vale más que la misma suma recibida más adelante, porque hoy se puede invertir y generar intereses.

En términos formales, una cantidad futura se compara con una cantidad actual mediante una tasa de descuento. Esa tasa refleja el rendimiento sin riesgo, la inflación esperada y el riesgo de no cobrar.

Valor presente y futuro

• Valor presente (VP): lo que vale hoy un pago que recibirás en el futuro.
• Valor futuro (VF): lo que llegará a valer una suma actual si se invierte a una tasa r durante n periodos.
• Factor de descuento: el número por el que se multiplica un pago futuro para obtener su valor presente. Cuanto más alta es la tasa o más largo el plazo, menor es el factor.

La relación entre ambos es el interés compuesto: el VF resulta de capitalizar el VP a la tasa r durante n periodos, y el VP resulta de descontar el VF a esa misma tasa. Si quieres ver las fórmulas completas con cifras, usa la calculadora de Valor futuro y presente o las Calculadoras y simuladores.

Ejemplo resuelto (caso hipotético)

Supón que alguien te ofrece elegir entre recibir una cantidad X hoy o la misma cantidad X al cabo de cierto plazo. Hay una cuenta que paga una tasa positiva.

1. Si tomas X hoy y la depositas, al final del plazo tendrás X más los intereses. Ese es su valor futuro.
2. Si esperas, al final del plazo tendrás solo X.
3. Por lo tanto, X hoy vale más que X en el futuro. Para que ambas opciones sean equivalentes, el pago futuro tendría que ser igual al valor futuro calculado en el paso 1.

Para hacer el cálculo con tus propias cifras de tasa y plazo, introduce los datos en la calculadora indicada arriba.

Dónde aparece en trading, informes y noticias

• Bonos: el precio de un bono es el valor presente de sus cupones y de su valor nominal. Ver Cupón de bono y Duration de bonos.
• Forex y CFD: el swap o financiamiento nocturno de una posición abierta refleja la diferencia de tasas entre monedas. Mantener posiciones con apalancamiento tiene un costo en el tiempo, y el trading con CFD puede hacerte perder dinero rápido.
• Forwards y futuros: los Puntos forward y la Paridad cubierta de intereses aplican esta idea a los tipos de cambio.
• Noticias macro: las decisiones de tasas de los bancos centrales cambian las tasas de descuento y, con ellas, el valor presente de activos como acciones y bonos.
• Informes de inversión: términos como valor actual neto o Rendimiento anualizado se basan en el mismo principio.

Matices para traders con experiencia

• Tasa nominal o real: si descuentas con una tasa nominal, el resultado incluye la inflación; con una tasa real, la excluye. Ver Deflación.
• Tasas negativas: con una tasa de descuento negativa, el valor presente puede superar al valor futuro y la intuición habitual se invierte.
• Capitalización: el resultado cambia según la frecuencia (anual, mensual o continua). Compara siempre tasas con la misma convención; ver CAGR.
• Riesgo: un pago futuro incierto se descuenta a una tasa más alta que uno seguro. Ver Spread de crédito.

Términos relacionados

Interés devengado, Amortización, Punto básico, Contrato forward, Glosario de trading, Ahorro, inversión y préstamos.

Preguntas frecuentes

¿Qué significa valor del dinero en el tiempo?

Significa que el dinero disponible hoy vale más que la misma suma en el futuro, porque puede invertirse y generar intereses.

¿Cuál es la diferencia entre valor presente y futuro?

El valor presente es lo que vale hoy un pago futuro. El valor futuro es lo que llegará a valer una suma actual a una tasa y un plazo dados.

¿Siempre vale más el dinero de hoy?

En condiciones normales, sí. Con tasas negativas o con ciertos escenarios de deflación, la comparación puede cambiar.

¿Esto me dice si una operación va a ganar?

No. Es una herramienta para comparar flujos de dinero en distintos momentos, no una predicción de resultados.