Valor en libros: significado y cálculo

Qué es el valor en libros

El valor en libros (o valor contable) es lo que queda de los activos de una empresa después de restar sus pasivos, según su balance.

El término también se usa para un activo individual, como una máquina o un edificio. En ese caso es su costo de compra menos la depreciación, la amortización y las pérdidas por deterioro acumuladas.

Definición formal

En los estados financieros, el valor en libros de una empresa equivale al patrimonio neto: activos totales menos pasivos totales. Para el análisis de acciones se suele usar una versión más precisa:

• Valor en libros para accionistas comunes: patrimonio neto menos el capital de las acciones preferentes y la participación de minoritarios.
• Valor en libros por acción: el valor anterior dividido entre las acciones comunes en circulación. Las acciones recompradas que la empresa guarda en tesorería no se cuentan.
• Valor en libros tangible: se restan además el goodwill (plusvalía de compras de otras empresas) y otros intangibles.

Cómo calcular el valor en libros

1. Toma del balance los activos totales (A).
2. Toma los pasivos totales (P).
3. Calcula A menos P. Ese resultado es el valor en libros.
4. Si buscas el dato por acción, resta las preferentes y divide entre las acciones comunes en circulación.

Ejemplo hipotético. Una empresa tiene activos A, que incluyen caja, inventario, maquinaria y una marca registrada, y pasivos P, formados por préstamos bancarios y deudas con proveedores. Su valor en libros es A menos P. Si se quita el valor de la marca, que es un intangible, se obtiene el valor en libros tangible, que es menor. Si el precio de mercado de todas sus acciones supera A menos P, la empresa cotiza por encima de su valor en libros.

Casos límite

• Valor en libros negativo: ocurre cuando los pasivos superan a los activos, por pérdidas acumuladas o por recompras de acciones financiadas con deuda.
• Costo histórico: muchos activos se registran a su precio de compra. Un terreno comprado hace décadas puede valer mucho más que su cifra contable.
• Intangibles: en empresas de software o de marcas, buena parte del valor no figura en el balance o figura a costo.
• Inflación alta: en países con inflación elevada, las cifras pueden quedar desactualizadas si no se aplican ajustes por inflación.
• Bancos: sus activos se valoran a menudo a valor razonable. Por eso su valor en libros es más relevante, pero depende de cómo se miden los préstamos dudosos.

Dónde aparece el término

• Balances y reportes de resultados: como "patrimonio neto" o "total equity".
• Filtros y fichas de acciones: como la ratio precio/valor en libros (P/VL, P/B o "price to book").
• Noticias: frases como "cotiza por debajo de su valor en libros", comunes en el análisis fundamental.
• Contabilidad de un activo: el "valor neto contable" de un equipo después de su depreciación.

Un precio bajo frente al valor en libros no es una señal de compra ni de venta. Puede reflejar problemas reales del negocio. Si operas CFD sobre acciones con apalancamiento, ten en cuenta que puedes perder dinero rápido, sin importar el valor contable de la empresa.

Términos relacionados

• Valor nominal
• Ganancia de capital
• Acciones blue chip
• Free float
• Inversión contraria
• Burbuja financiera
• Glosario de trading

Preguntas frecuentes

¿Valor en libros y valor contable significan lo mismo?

Sí. Ambos se refieren a los activos menos los pasivos según el balance.

¿Es igual al valor de mercado?

No. El valor de mercado es lo que el mercado paga por las acciones. El valor en libros sale de la contabilidad.

¿Puede ser negativo?

Sí, cuando los pasivos superan a los activos.

¿De dónde saco los datos para calcularlo?

Del balance que la empresa publica en sus reportes financieros periódicos.

¿Un valor en libros alto indica una buena inversión?

No por sí solo. Es un dato contable con límites, no una recomendación.