Qué es aterrizaje suave y aterrizaje duro
Un aterrizaje suave (soft landing) es una desaceleración de la economía que baja la inflación sin causar una recesión. Un aterrizaje duro o aterrizaje forzoso (hard landing) es una desaceleración que termina en recesión.
En los dos casos la economía crece demasiado rápido y la inflación sube. El banco central sube la tasa de interés para enfriar la demanda. La diferencia está en el resultado. En el aterrizaje suave la actividad se modera y el empleo resiste. En el aterrizaje duro la producción cae, el desempleo sube con fuerza y aumentan los impagos.
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Definición formal y casos límite
No existe una definición oficial. En la práctica, los economistas hablan de aterrizaje suave cuando se cumplen estas condiciones:
- La inflación vuelve hacia la meta del banco central.
- El PIB (producto interno bruto) crece menos, pero no entra en una contracción sostenida.
- El desempleo sube poco o se mantiene estable.
El aterrizaje duro se suele asociar a una recesión. Una regla práctica muy citada la identifica con trimestres consecutivos de caída del PIB, aunque algunos organismos usan criterios más amplios: empleo, ingreso, producción industrial y consumo.
Hay casos que no encajan bien en ninguna de las dos categorías:
- Recesión técnica leve: el PIB cae de forma breve, pero el empleo apenas cambia. Unos la llaman aterrizaje duro y otros, suave.
- Aterrizaje sin desinflación: la economía se frena, pero la inflación no baja. Se acerca a la estanflación, es decir, estancamiento con inflación.
- Choque externo: un cisne negro puede provocar una recesión que no se debe a la política monetaria.
El diagnóstico casi siempre se hace después, cuando se revisan los datos.
Ejemplo hipotético
Imagina un país ficticio con inflación alta. Su banco central sube la tasa varias veces.
- Escenario suave: el crédito se encarece, el consumo crece más despacio y la inflación baja de forma gradual. El PIB sigue creciendo, aunque menos, y el desempleo apenas sube.
- Escenario duro: el crédito se corta de golpe, en lo que se llama un credit crunch. Las empresas despiden personal, el PIB cae durante varios trimestres y los mercados bursátiles entran en un mercado bajista.
La política aplicada es la misma en los dos escenarios. El resultado depende de la intensidad de las subidas, del momento en que se hacen y de la situación previa de la economía.
Dónde aparece el término
- Comunicados de bancos centrales y conferencias de prensa sobre tasas de interés.
- Informes de organismos internacionales y de bancos de inversión sobre perspectivas económicas.
- Noticias financieras, sobre todo en ciclos de subida de tasas o sobre la desaceleración de grandes economías.
- Calendarios económicos de las plataformas de trading. Los datos de PIB, empleo e inflación son los que alimentan el debate.
En los mercados, el miedo a un aterrizaje duro suele aumentar la aversión al riesgo y provoca una fuga hacia la calidad. El trading de CFD y forex con apalancamiento puede generar pérdidas rápidas en esos periodos de volatilidad. Revisa los principios de gestión de riesgo.
Términos relacionados
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Preguntas frecuentes
¿Qué es aterrizaje suave en pocas palabras?
Es frenar la economía lo suficiente para bajar la inflación sin provocar una recesión.
¿Aterrizaje duro y aterrizaje forzoso son lo mismo?
Sí. Ambos traducen hard landing: una desaceleración que termina en recesión.
¿Quién decide si hubo un aterrizaje suave?
Nadie lo declara de forma oficial. Lo evalúan economistas y organismos con los datos revisados, normalmente tiempo después.
¿Un aterrizaje suave garantiza que los mercados suban?
No. Los precios dependen de muchos factores, y este término no sirve como señal para comprar ni para vender.