Qué es arbitraje
El arbitraje es comprar y vender a la vez el mismo activo, o activos equivalentes, en mercados distintos para obtener una ganancia sin riesgo a partir de una diferencia de precios.
La clave está en tres condiciones: las operaciones son simultáneas, los activos son idénticos o equivalentes y el resultado está asegurado desde el inicio. Si falta alguna de ellas, la operación ya no es arbitraje en sentido estricto, sino especulación.
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Definición formal
En teoría financiera, una oportunidad de arbitraje es una cartera que no cuesta nada armar, no puede producir pérdidas en ningún escenario y produce ganancia en al menos un escenario. Muchos modelos de valoración, como los de derivados financieros, parten del supuesto de "no arbitraje": si existiera esa diferencia, los participantes la explotarían hasta cerrarla.
Ejemplo hipotético
Supongamos el mismo par de divisas, por ejemplo EUR/USD (Fiber), cotizado en dos lugares a la vez:
| Lugar | Precio de compra (ask) | Precio de venta (bid) |
|---|---|---|
| Mercado A | Pa (más bajo) | — |
| Mercado B | — | Pb (más alto) |
El arbitrajista compra en A al precio Pa y vende en B al precio Pb en el mismo instante. El resultado por unidad es:
Ganancia = Pb − Pa − costos
Los costos incluyen el spread, las comisiones, el financiamiento y la transferencia o liquidación. Si los costos son iguales o mayores que la diferencia Pb − Pa, la oportunidad no existe.
Por qué el minorista casi nunca lo logra
- Velocidad: las diferencias duran fracciones de segundo y las cierran operadores con servidores cercanos a los mercados y trading con API.
- Costos: el spread y las comisiones del minorista suelen superar la diferencia de precio.
- Ejecución: si una de las partes se ejecuta con deslizamiento (slippage, es decir, a un precio peor que el esperado) o no se ejecuta, queda una posición abierta con riesgo.
- Condiciones del proveedor: muchos brókers de CFD restringen prácticas como el arbitraje de latencia, que consiste en aprovechar cotizaciones retrasadas. Revisa las condiciones de cada proveedor.
Una operación que se presenta como "arbitraje" pero deja una posición expuesta puede perder dinero rápido, sobre todo con apalancamiento. Mira gestión de riesgo.
Dónde aparece el término
- Forex: el arbitraje triangular compara un tipo cruzado, como EUR/GBP, con el que resulta de EUR/USD y GBP/USD.
- Tipos de interés: la paridad cubierta de intereses vincula el tipo al contado, los puntos forward y las tasas de las dos monedas.
- Futuros: el cash-and-carry compara el precio de un contrato de futuros con el del contado más el costo de mantener el activo (contango y backwardation).
- Acciones: se comparan los precios de un ADR o GDR con los de la acción en su mercado de origen.
- Noticias: el "arbitraje de fusiones" o "estadístico" se llama así por costumbre, aunque implica riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa arbitraje en pocas palabras?
Ganar con una diferencia de precio del mismo activo entre mercados, comprando y vendiendo a la vez, sin asumir riesgo.
¿El arbitraje forex es legal?
Como concepto, sí. Algunos proveedores de CFD prohíben ciertas variantes en sus condiciones, por lo que conviene leerlas antes de operar.
¿El arbitraje estadístico es arbitraje real?
No en sentido estricto. Se basa en relaciones históricas entre precios que pueden romperse, así que tiene riesgo.
¿Existe un software que garantice arbitraje?
Ninguna herramienta garantiza ganancias. Las ofertas que prometen arbitraje "seguro" deben tratarse con mucha cautela.
¿Dónde veo más términos relacionados?
En el glosario de trading, por ejemplo en contraparte y contrato forward.