Qué es la dilución de acciones
La dilución de acciones es la reducción del porcentaje de una empresa que posee cada accionista cuando la empresa emite nuevas acciones y el accionista no compra la parte que le corresponde.
Cada accionista conserva la misma cantidad de acciones, pero ahora el total en circulación es mayor. Por eso su parte del capital, de los votos y de las ganancias es más pequeña.
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Ejemplo de dilución accionaria
Caso hipotético, sin cifras:
- Una persona tiene una cantidad fija de acciones de una empresa.
- Tu participación se calcula así: acciones propias ÷ acciones totales en circulación.
- La empresa hace una emisión de nuevas acciones para conseguir capital y la persona no participa.
- El numerador (tus acciones) no cambia y el denominador (el total) crece. Tu porcentaje baja.
Cuantas más acciones nuevas se emitan en relación con las que ya existían, mayor es la dilución. Aunque el porcentaje baje, el valor de tu posición no cae necesariamente. Eso depende del precio de la emisión y del uso que la empresa le dé al dinero.
Definición formal
En finanzas corporativas, la dilución es la disminución de la participación proporcional de los accionistas existentes en:
- Propiedad: el porcentaje del capital.
- Control: el poder de voto en la asamblea.
- Ganancias: el beneficio por acción (BPA).
La dilución puede venir de tres fuentes:
- Ampliaciones de capital u ofertas secundarias.
- Conversión de bonos convertibles o de acciones preferentes convertibles.
- Ejercicio de opciones sobre acciones para empleados y de warrants.
Los estados financieros suelen mostrar el BPA básico, calculado sobre las acciones en circulación, y el BPA diluido, que supone que se convierten o ejercen todos los instrumentos que reducirían el BPA.
Casos especiales
- Instrumentos antidilutivos: si su conversión aumentaría el BPA, se excluyen del cálculo del BPA diluido.
- Split de acciones: multiplica el número de acciones de todos los accionistas por igual. No hay dilución porque el porcentaje de cada uno no cambia.
- Derecho de suscripción preferente: permite a los accionistas actuales comprar acciones nuevas en proporción a las que ya tienen, para mantener su porcentaje.
- Recompra de acciones: reduce el total en circulación. Es el efecto contrario: la participación de cada accionista aumenta.
- Dilución contable y dilución económica: una emisión a un precio superior al valor en libros por acción reduce el porcentaje de cada accionista, pero puede aumentar el valor contable por acción.
Dónde aparece el término
- Informes trimestrales y anuales: líneas como "BPA diluido" o "acciones diluidas promedio ponderadas".
- Prospectos de emisión: suelen incluir una sección que describe el efecto dilutivo de la oferta.
- Noticias: anuncios de ampliación de capital, colocaciones o planes de opciones para directivos. El precio de la acción a veces reacciona en cuanto se publica el anuncio.
- Plataformas de trading: en un CFD sobre acciones no se tiene la propiedad de la acción, pero el precio del CFD sigue al de la acción subyacente y refleja esas reacciones. El trading de CFD con apalancamiento puede hacer perder dinero rápidamente. Lee Gestión de riesgo.
Términos relacionados
- Free float
- Valor en libros
- Opción call
- ADR y GDR
- Fecha ex-dividendo
- Ganancia de capital
- Análisis fundamental
- Glosario de trading
Preguntas frecuentes
¿Qué significa dilución en acciones?
Significa que tu porcentaje de la empresa baja porque se emitieron acciones nuevas y tú no compraste tu parte.
¿La dilución siempre hace bajar el precio de la acción?
No. Reduce el porcentaje de cada accionista, pero el efecto en el precio depende del precio de emisión, del uso del capital y de la reacción del mercado.
¿Un split de acciones es dilución?
No. Todos los accionistas reciben acciones en la misma proporción y nadie pierde porcentaje.
¿Qué es el BPA diluido?
Es el beneficio por acción calculado como si se hubieran convertido o ejercido todos los instrumentos que lo reducirían, como convertibles, opciones y warrants.
¿Cómo se evita la dilución?
Un accionista puede mantener su porcentaje si ejerce su derecho de suscripción preferente, cuando la empresa lo ofrece. Esta página no recomienda ninguna acción concreta.