Qué son las divisas de materias primas
Las divisas de materias primas (en inglés, commodity currencies; también se les dice monedas commodity) son las de países cuyas exportaciones dependen en buena parte de productos básicos: minerales, energía o alimentos. Cuando el precio de esos productos cambia, cambian los ingresos del país en divisas, y eso puede influir en su tipo de cambio.
Las más citadas son el dólar australiano (AUD), el dólar canadiense (CAD), el dólar neozelandés (NZD) y la corona noruega (NOK). Se negocian sobre todo contra el dólar estadounidense en pares como AUD/USD, USD/CAD, NZD/USD y USD/NOK. Si necesitas repasar cómo se leen los pares, consulta Pares de divisas.
- Sube el precio de la principal exportación de un país: petróleo, metales o productos agrícolas.
- El país gana más divisas por sus exportaciones.
- Mejoran su balanza comercial y sus perspectivas de crecimiento.
- La moneda del exportador tiende a subir con la materia prima; los países importadores enfrentan costos más altos.
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Términos de intercambio: el mecanismo central
Los términos de intercambio comparan el precio de lo que un país exporta con el precio de lo que importa. Si suben sus exportaciones y sus importaciones se mantienen, el país recibe más divisas por el mismo volumen vendido.
Ese efecto llega al tipo de cambio por varios canales:
- Comercio: los exportadores venden las divisas que cobran y compran moneda local. Más ingresos por exportación suponen más demanda de esa moneda. Mira Balanza comercial y Balanza de pagos.
- Inversión: precios altos atraen capital a la minería o la energía, y ese capital entra convertido en moneda local.
- Política monetaria: un auge exportador puede elevar el crecimiento y la inflación, y el banco central puede responder con tasas más altas. Mira Tasas de interés y divisas.
- Sentimiento de riesgo: estas monedas tienden a moverse con el apetito de riesgo global. Mira Risk-on y risk-off.
Qué exporta cada país
| Divisa | Exportaciones básicas asociadas | Contraparte relevante | Banco central |
|---|---|---|---|
| AUD | Mineral de hierro, carbón, gas natural licuado, oro | China como gran comprador | Banco de Reserva de Australia |
| CAD | Petróleo crudo y gas | Estados Unidos como gran comprador | Banco de Canadá |
| NZD | Lácteos, carne y otros productos agrícolas | Asia y Australia | Banco de Nueva Zelanda |
| NOK | Petróleo y gas del Mar del Norte | Europa | Norges Bank |
En el caso del dólar australiano y el canadiense, que es donde más se habla de commodities, el vínculo con China y con Estados Unidos hace que los datos de esas economías también influyan. Para el AUD, consulta Banco Popular de China; para el CAD, Qué mueve al petróleo.
Por qué la relación no es fija
La correlación con las materias primas existe, pero cambia con el tiempo y puede romperse:
- Diferencial de tasas: si el banco central de EE. UU. sube sus tasas con más fuerza, el dólar puede dominar aunque la materia prima suba. Mira Reserva Federal e Índice del dólar DXY.
- Ahorro soberano: Noruega canaliza gran parte de sus ingresos petroleros a un fondo soberano que invierte en el exterior, lo que modera el efecto directo del petróleo sobre la corona.
- Coberturas: las empresas exportadoras suelen cubrir sus ventas futuras, lo que reparte el impacto en el tiempo.
- Diversificación: Canadá y Australia tienen economías con servicios y otros sectores que también pesan.
Cómo suele reaccionar el mercado
Sin pretender anticipar nada, estos son los patrones que se observan con frecuencia:
- Datos de China (PMI, comercio exterior, producción industrial): suelen pesar sobre el AUD y el NZD. Mira PMI manufacturero y servicios.
- Inventarios de crudo y reuniones de productores: afectan al petróleo y, por esa vía, al CAD y la NOK. Mira Inventarios de crudo EIA y OPEP+ y petróleo.
- Subastas de lácteos: el precio de la leche en polvo es una referencia seguida para el NZD.
- Decisiones de tasas locales: la reacción depende sobre todo de la sorpresa frente a lo esperado y del tono del comunicado. Mira Hawkish vs dovish y Sorpresas económicas.
- Episodios de aversión al riesgo: estas monedas suelen debilitarse frente a las monedas refugio.
Dónde consultar las fechas
Las fechas de estos eventos cambian cada año. Use siempre las fuentes oficiales: los calendarios de reuniones publicados por el RBA, el Banco de Canadá, el RBNZ y Norges Bank; el calendario de publicaciones de la EIA de EE. UU.; y los comunicados de la OPEP. Nuestra guía Calendario económico explica cómo leer la hora, el dato previo y el consenso.
Monedas latinoamericanas ligadas a materias primas
Varias monedas de la región tienen una lógica parecida: el peso chileno se asocia al cobre, el sol peruano al cobre y al oro, y el peso colombiano al petróleo. El peso mexicano depende más de las manufacturas y de la relación con EE. UU. Para ver el contexto local, consulta Chile, Perú, Colombia, México y Tasas de bancos centrales.
Riesgo
Operar estas divisas mediante CFD o forex con apalancamiento puede hacer perder dinero rápido: un dato de China o un movimiento brusco del petróleo pueden mover el precio en minutos. Antes de operar, revisa Gestión de riesgo.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa commodity currencies?
Es el nombre en inglés de las divisas de materias primas: monedas de países cuyas exportaciones dependen mucho de productos básicos.
¿El AUD siempre sube cuando sube el mineral de hierro?
No. Suele existir relación, pero las tasas de interés, el dólar y el sentimiento de riesgo pueden pesar más en un momento dado.
¿Por qué el CAD se mueve con el petróleo?
Porque el crudo es una de las principales exportaciones de Canadá y gran parte se vende a EE. UU., lo que influye en el flujo de divisas.
¿La corona noruega es tan sensible al petróleo como el CAD?
El vínculo existe, pero el fondo soberano noruego invierte gran parte de los ingresos petroleros fuera del país, lo que puede moderar el efecto.
¿Dónde veo cuándo se publican los datos relevantes?
En los calendarios oficiales de cada banco central, de la EIA y de la OPEP. Nuestra página de Calendario económico explica cómo usarlos.