Portafolio de inversión

Qué es un portafolio de inversión

Un portafolio de inversión, también llamado cartera de inversión, es el conjunto de activos que tiene una persona o una institución: acciones, bonos, fondos, divisas, metales, efectivo u otras posiciones.

Lo que define a un portafolio no es cada activo por separado, sino cómo se combinan. La misma acción puede tener un efecto muy distinto según lo que la acompañe.

Un ejemplo hipotético

Imagina a una persona con una cartera así:

Si las acciones caen y los bonos suben, el resultado total de la cartera depende del peso de cada activo y de cómo se mueven entre sí. Para probar el efecto de distintos pesos con tus propios supuestos, usa las calculadoras y simuladores.

Cómo se arma un portafolio (en términos generales)

Esta sección describe el concepto, no da recomendaciones. En la literatura financiera, armar un portafolio suele implicar:

• Objetivo y horizonte: para qué es el dinero y cuándo se necesita.
• Tolerancia al riesgo: cuánta pérdida temporal puede soportar el inversionista.
• Asignación por clase de activo: cómo se reparte el capital entre renta fija, renta variable, efectivo y otros activos.
• Diversificación: combinar activos que no se mueven siempre en la misma dirección. Esto se mide con el coeficiente de correlación.
• Rebalanceo: volver a los pesos objetivo cuando el mercado los desplaza.

Dónde aparece el término

• Plataformas de trading: en MetaTrader, las posiciones abiertas y el historial se ven en la ventana de herramientas. En la práctica, ese conjunto de posiciones es el portafolio de la cuenta. Más detalles en MetaTrader 5.
• Reportes: el estado de cuenta muestra posiciones, resultados y saldo. La curva de equity muestra cómo cambia el valor total en el tiempo.
• Noticias: se habla de la "cartera" de un fondo, de "rotación de cartera" o de "salida de capitales de la cartera de mercados emergentes".

Definición formal y casos límite

En términos formales, un portafolio es un vector de pesos sobre un conjunto de activos. Su rendimiento es el promedio ponderado de los rendimientos de los activos. Su riesgo, en cambio, no es un promedio simple: depende de las varianzas y de las covarianzas entre activos. Por eso la diversificación puede bajar la volatilidad total.

Casos límite que conviene tener presentes:

• Posiciones cortas: tienen peso negativo.
• Apalancamiento: la exposición total puede superar el capital propio. Con CFD y forex apalancados, una cartera puede perder dinero muy rápido, incluso si está diversificada.
• Moneda: un activo en dólares agrega riesgo cambiario si tu moneda base es otra.
• Cartera modelo frente a cartera real: la primera es teórica. La segunda incluye costos, impuestos y ejecución.

Las métricas habituales para evaluar una cartera son la beta, el alfa y el rendimiento anualizado.

Términos relacionados

• Gestión de riesgo
• Commodities
• Derivados financieros
• Ahorro, inversión y préstamos
• Glosario de trading

Preguntas frecuentes

¿Portafolio y cartera de inversión significan lo mismo?

Sí. Son sinónimos. "Portafolio" viene del inglés portfolio, y en muchos países se usa más "cartera".

¿Una cuenta de trading es un portafolio?

Las posiciones abiertas en una cuenta forman un portafolio. Tu portafolio total, sin embargo, puede incluir activos que están en otras cuentas o instituciones.

¿Diversificar elimina el riesgo?

No. La diversificación reduce el riesgo propio de cada activo, pero no el riesgo de mercado general. Tampoco elimina el riesgo que agrega el apalancamiento.

¿Cuántos activos debe tener un portafolio?

No existe una cantidad correcta para todos. El efecto de cada activo depende de su peso y de su correlación con el resto.