Qué es el libro de órdenes
El libro de órdenes es la lista, ordenada por precio, de las órdenes de compra y de venta que esperan ejecutarse en un mercado.
En inglés se llama order book. Tiene dos lados:
- Bid (compra): órdenes de quienes quieren comprar. Arriba está el precio más alto.
- Ask u offer (venta): órdenes de quienes quieren vender. Arriba está el precio más bajo.
La diferencia entre el mejor bid y el mejor ask es el spread.
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Definición formal
En una bolsa, el libro de órdenes es el registro de las órdenes limitadas pendientes de un instrumento. Una orden limitada fija el precio máximo de compra o el mínimo de venta. El motor de emparejamiento (matching engine) las ordena por prioridad precio-tiempo: primero el mejor precio y, a igual precio, la orden que llegó antes.
Una orden de mercado no entra al libro. Se ejecuta contra las órdenes que ya están en él y retira liquidez. La cantidad acumulada en cada nivel de precio se llama profundidad de mercado.
Ejemplo hipotético
Una acción ficticia, ABC, muestra este libro:
| Lado | Precio | Cantidad en el nivel |
|---|---|---|
| Venta (ask) | Precio C (el más alto) | Grande |
| Venta (ask) | Precio B | Pequeña |
| Compra (bid) | Precio A (más bajo que B) | Mediana |
Llega una orden de mercado de compra mayor que la cantidad disponible en el precio B:
- La orden consume todo el nivel B.
- El resto se ejecuta al precio C, que es peor.
- El precio promedio queda por encima de B. A esa diferencia se le llama deslizamiento (slippage).
- El nivel B desaparece del libro y el nuevo mejor ask es C, así que el spread se amplía.
Si la orden hubiera sido limitada al precio B, solo se habría ejecutado la parte disponible y el resto habría quedado en el libro como compra pendiente. Esto es una ejecución parcial.
Dónde aparece
- Plataformas: como "Profundidad de mercado" o Depth of Market (DOM). MetaTrader 5 tiene esta ventana. Lo que muestra depende de los datos que entregue el proveedor. Ver MetaTrader 5 y Plataformas y apps.
- Bolsas y criptomonedas: las bolsas y los exchanges cripto suelen publicar el libro en sus terminales y en sus API. Ver trading con API.
- Noticias: frases como "el libro se vació" o "falta profundidad" señalan poca liquidez, frecuente en un flash crash.
Casos límite
- Órdenes iceberg: muestran solo una parte de su cantidad real.
- Spoofing: órdenes grandes que se colocan para retirarlas antes de que se ejecuten. Es una práctica prohibida en mercados regulados.
- Subastas: en la apertura y el cierre las órdenes se acumulan y se cruzan a un único precio.
- Forex y CFD: el mercado es OTC (fuera de bolsa) y no hay un libro central único. El precio que ves es la cotización de un dealer o de sus proveedores de liquidez. Ver A-book y B-book.
El libro cambia en milisegundos y no garantiza ningún precio de ejecución. En el trading apalancado con CFD y forex se puede perder dinero rápido, también por deslizamiento cuando hay poca liquidez. Ver gestión de riesgo.
Términos relacionados
Fill or kill e IOC · Front running · Error fat finger · Circuit breaker · Contraparte central · Compensación y liquidación · Glosario de trading
Preguntas frecuentes
¿Qué es el libro de órdenes en bolsa?
Es la lista de órdenes limitadas de compra y de venta que esperan ejecutarse en un instrumento, ordenadas por precio y por hora de llegada.
¿Qué significa order book?
Es el término en inglés para "libro de órdenes". Significa lo mismo.
¿El libro de órdenes y el DOM son lo mismo?
El DOM es la ventana de la plataforma que muestra el libro, o una parte de él, con la cantidad disponible en cada precio.
¿En forex existe un libro de órdenes?
No hay un libro central único, porque forex es un mercado OTC. Algunas plataformas muestran la profundidad que entrega el proveedor de liquidez, que no es el mercado completo.
¿Ver el libro asegura el precio de ejecución?
No. Las órdenes pueden cancelarse o consumirse antes de que llegue la tuya.