Qué son las acciones preferentes
Las acciones preferentes son acciones que cobran dividendos antes que las acciones comunes, pero que normalmente dan poco o ningún derecho a voto.
Definición formal. Son una clase de acción con derechos económicos preferentes sobre las acciones comunes, según los estatutos de la empresa o el prospecto de emisión. Esos derechos incluyen la prioridad en el reparto del dividendo y, en muchos casos, en el reparto del patrimonio si la empresa se liquida. A cambio, suelen tener el voto limitado o suprimido. Forman parte del patrimonio, no de la deuda.
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Acciones preferentes vs comunes
| Aspecto | Preferentes | Comunes |
|---|---|---|
| Dividendo | Con prioridad, a menudo fijo o con un mínimo | Variable, se paga después de las preferentes |
| Voto | Limitado o nulo | Pleno |
| Liquidación | Cobran después de los acreedores, antes que las comunes | Cobran al final |
| Potencial de subida | Suele ser menor | Sin tope definido |
Ejemplo hipotético
Una empresa ficticia tiene acciones comunes y acciones preferentes. Las preferentes dan derecho a un dividendo preferente fijo, expresado como porcentaje de su valor nominal.
- Si la junta decide repartir dividendos, primero se paga a las preferentes el importe pactado. Lo que sobra se reparte entre las comunes.
- Si el beneficio repartible solo alcanza para las preferentes, las comunes no reciben nada ese ejercicio.
- Si las preferentes son acumulativas y la empresa no paga en un ejercicio, el importe impagado queda pendiente y debe cubrirse antes de pagar a las comunes en el futuro. Si son no acumulativas, ese dividendo se pierde.
Dónde aparece el término
- Balances e informes anuales: en el patrimonio neto, como "capital preferente" o "acciones preferidas", separado del capital común.
- Bolsas y plataformas: la misma empresa puede cotizar con un ticker distinto para cada clase. En Colombia, por ejemplo, existen especies como PFBCOLOM o PFAVAL, donde el prefijo indica la clase preferencial. En Brasil se las llama "preferenciais" (PN). La notación cambia según la bolsa y el proveedor de datos.
- Noticias: cuando un banco o una empresa emite preferentes para reforzar su capital, o cuando suspende su dividendo.
Si se operan CFD sobre acciones, conviene confirmar en la ficha del instrumento qué clase de acción replica. Los CFD con apalancamiento pueden hacer perder dinero rápido.
Casos especiales para lectores con experiencia
- Convertibles: se pueden cambiar por acciones comunes en condiciones fijadas.
- Rescatables (callable): el emisor puede recomprarlas a un precio pactado.
- Participativas: además del dividendo fijo, participan en el reparto adicional.
- Perpetuas y sensibilidad a tasas: con dividendo fijo, su precio suele reaccionar a las tasas de interés de forma parecida a un bono.
- Dividendo no es cupón: no pagar un dividendo preferente no equivale a un default, a diferencia del cupón de un bono.
- Voto condicionado: algunas legislaciones devuelven el derecho a voto si los dividendos quedan impagos.
- Bancos: ciertas preferentes cuentan como capital híbrido y pueden sufrir pérdidas en un bail-in.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Qué significa "acciones preferentes"?
Son acciones con prioridad para cobrar dividendos y, a menudo, en la liquidación, a cambio de poco o ningún voto.
¿El dividendo preferente está garantizado?
No. Tiene prioridad sobre el de las comunes, pero depende de que la empresa decida y pueda repartir.
¿Las preferentes son deuda?
No. Son patrimonio, aunque algunas se comportan de forma parecida a un bono.
¿Quién cobra primero si la empresa quiebra?
Los acreedores, incluidos los tenedores de bonos. Después las preferentes y al final las comunes.
¿Las condiciones son iguales en todos los países?
No. Dependen de la ley local, de los estatutos y del prospecto de cada emisión.