Qué es el strike price
El precio de ejercicio o strike es el precio fijado en el contrato de una opción al que su titular puede comprar el activo subyacente (en una call) o venderlo (en una put).
El subyacente es el activo sobre el que se emite la opción: una acción, un índice, una divisa o un commodity. Quien compra la opción paga una prima. A cambio obtiene un derecho, no una obligación. El vendedor recibe la prima y asume la obligación de cumplir si el comprador ejerce.
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Ejemplo con valores hipotéticos
Usamos letras en lugar de cifras para que el ejemplo sirva con cualquier precio:
- K = strike de una opción call sobre una acción.
- P = prima pagada por la opción.
- S = precio de la acción en la fecha de vencimiento.
Al vencimiento pueden darse estos casos:
| Situación al vencimiento | Qué ocurre con la call |
|---|---|
| S por encima de K | Tiene valor: permite comprar a K algo que vale S. El valor intrínseco es S menos K. |
| S igual o por debajo de K | No conviene ejercerla y vence sin valor. La pérdida es la prima P. |
El punto de equilibrio de esta call es K más P. Solo por encima de ese nivel el resultado supera lo pagado. En una put la lógica se invierte: tiene valor intrínseco cuando S está por debajo de K, y el punto de equilibrio es K menos P.
Términos ligados al strike
La relación entre el strike y el precio actual del subyacente define cómo se describe una opción:
- In the money (ITM): la opción ya tendría valor intrínseco si se ejerciera hoy.
- At the money (ATM): el strike está en el precio actual del subyacente o muy cerca.
- Out of the money (OTM): la opción no tiene valor intrínseco. Su prima es solo valor temporal.
La delta de una opción depende mucho de esta distancia. Las opciones ITM se mueven más parecido al subyacente y las OTM, menos.
Dónde aparece el término
- Cadenas de opciones: los brókers y las bolsas muestran tablas ordenadas por strike, con calls y puts en cada nivel.
- Plataformas: en las que listan opciones de bolsa, como MetaTrader 5 en cuentas de mercados bursátiles, la especificación del instrumento suele incluir el precio de ejercicio y el vencimiento.
- Noticias y reportes: es común leer que el interés abierto se concentra en ciertos strikes, o que un vencimiento grande de opciones puede influir en el precio del subyacente.
Definición formal y casos especiales
- Estilo de ejercicio: una opción americana se puede ejercer en cualquier momento hasta el vencimiento. Una europea, solo al vencimiento. El strike es el mismo, pero cambia cuándo se puede usar.
- Ajustes por eventos corporativos: un split, una fusión o un dividendo extraordinario pueden hacer que la cámara de compensación ajuste el strike o el tamaño del contrato.
- Liquidación: las opciones sobre índices suelen liquidarse en efectivo por la diferencia frente al strike, sin entrega del activo. Mira liquidación en efectivo o física.
- Opciones sobre divisas: el strike se expresa como un tipo de cambio. En el mercado extrabursátil a veces se cotiza por su delta y no por un precio.
Las opciones son derivados financieros con apalancamiento implícito. El comprador puede perder toda la prima. El vendedor sin cobertura puede perder mucho más que la prima cobrada y en poco tiempo. Revisa gestión de riesgo antes de operar.
Preguntas frecuentes
¿Qué significa strike en opciones?
Es el precio de ejercicio: el nivel fijado en el contrato al que se puede comprar (call) o vender (put) el subyacente.
¿El strike cambia durante la vida de la opción?
Normalmente no. Puede ajustarse por eventos corporativos como splits o dividendos extraordinarios, según las reglas de la bolsa.
¿Strike y prima son lo mismo?
No. El strike es el precio de ejercicio. La prima es lo que se paga por la opción.
¿Los futuros tienen strike?
No. Un contrato de futuros o un forward fija un precio de entrega obligatorio, no un derecho de ejercicio.
¿Dónde encuentro más términos relacionados?
En el glosario de trading.