Qué es el margen inicial y el margen de mantenimiento
El margen inicial es el depósito de garantía que la bolsa o la cámara de compensación exige para abrir una posición en contratos de futuros. El margen de mantenimiento es el saldo mínimo que debe quedar en la cuenta mientras la posición sigue abierta.
El margen no es un costo ni un pago parcial del contrato. Es un colateral que respalda las posibles pérdidas.
¿Listo para probarlo en una cuenta real o demo?
Enlace de afiliado · el trading conlleva un alto riesgo de pérdida
Definición formal y casos límite
En los mercados de futuros, la contraparte central fija los márgenes para cada contrato. Lo hace con modelos de riesgo que consideran la volatilidad del subyacente y el tamaño del contrato. El intermediario puede exigir márgenes más altos que el mínimo de la cámara, pero no más bajos.
Las posiciones se valúan a mercado al cierre de cada sesión: las ganancias se acreditan y las pérdidas se debitan del saldo de margen. Este proceso forma parte de la compensación y liquidación.
Casos límite que conviene conocer:
- Reposición hasta el margen inicial. Cuando el saldo cae por debajo del margen de mantenimiento, en futuros normalmente hay que reponer fondos hasta el nivel del margen inicial, no solo hasta el de mantenimiento.
- Cambios de margen. La cámara puede subir los márgenes en periodos de alta volatilidad, incluso con posiciones ya abiertas. Una subida puede provocar un margin call aunque el precio no se haya movido.
- Movimientos bruscos. En un flash crash o un gap de apertura, la pérdida puede superar el margen depositado y dejar un saldo negativo frente al intermediario.
Ejemplo hipotético
Un trader compra un contrato de futuros sobre un índice. La cámara fija un margen inicial (llamémoslo MI) y un margen de mantenimiento menor (MM).
- El trader deposita MI y abre la posición.
- El índice baja durante varias sesiones. Cada cierre, la pérdida se descuenta del saldo.
- El saldo queda por debajo de MM. El intermediario emite un margin call (llamada de margen).
- El trader debe depositar la diferencia hasta volver a MI. Si no lo hace en el plazo que fija el intermediario, este puede cerrar la posición.
Para probar escenarios con cifras, use las calculadoras y simuladores del sitio.
Dónde aparece el término
- Plataformas de futuros: columnas como "Initial Margin", "Maintenance Margin" y "Excess Liquidity".
- Estados de cuenta: el estado de cuenta muestra el margen requerido, el margen libre y los avisos de margin call.
- Noticias: titulares del tipo "la bolsa sube los márgenes del oro" anuncian cambios del margen inicial.
Diferencia con el margen en trading de CFD y forex
En CFD y forex no hay cámara de compensación. El margen depende del apalancamiento que fija el broker, y el equivalente al margen de mantenimiento es el nivel de stop out, en el que las posiciones se cierran automáticamente. En una cuenta de Exness, consulta las condiciones vigentes de margen y stop out en el área personal o en el sitio oficial.
El trading apalancado con CFD y forex puede generar pérdidas rápidas, incluso de todo el capital depositado. Más detalles en gestión de riesgo.
Términos relacionados
Preguntas frecuentes
¿Qué es el margen inicial en pocas palabras?
Es la garantía que se exige para abrir una posición en futuros.
¿El margen de mantenimiento es mayor o menor que el inicial?
Es menor. Marca el saldo mínimo antes de que se emita un margin call.
¿Qué pasa si no respondo a un margin call?
El intermediario puede cerrar la posición. Las pérdidas siguen siendo del trader.
¿Recupero el margen al cerrar la posición?
Sí, queda liberado y vuelve al saldo, ajustado por la ganancia o la pérdida de la operación.