Qué es la tasa interbancaria
Una tasa interbancaria de referencia es el interés promedio que pagan los bancos y otras entidades financieras por prestarse dinero entre sí a muy corto plazo, normalmente de un día hábil al siguiente (overnight).
Hoy las referencias principales son:
- SOFR (Secured Overnight Financing Rate): tasa del dólar estadounidense. La publica el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
- €STR (euro short-term rate): tasa del euro. La publica el Banco Central Europeo.
Ambas sustituyeron a referencias anteriores, como la LIBOR en dólares y la EONIA en euros, que dependían de estimaciones de los bancos y no de operaciones reales.
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Definición formal y diferencias
| Aspecto | SOFR | €STR |
|---|---|---|
| Moneda | Dólar estadounidense | Euro |
| Tipo de préstamo | Con garantía (repos sobre bonos del Tesoro de EE. UU.) | Sin garantía (depósitos mayoristas tomados por bancos) |
| Base de cálculo | Mediana ponderada por volumen de operaciones reales | Media ponderada por volumen, recortando los extremos |
| Publicación | Cada día hábil, sobre las operaciones del día anterior | Cada día hábil, sobre las operaciones del día anterior |
La diferencia clave: SOFR mide préstamos garantizados con un colateral, por lo que casi no incluye riesgo de crédito. La €STR mide préstamos sin garantía, aunque a un día ese riesgo es pequeño.
Ejemplo (caso hipotético)
Una empresa tiene un préstamo en dólares a tasa variable: paga "SOFR compuesta más un margen fijo". El margen se expresa en puntos básicos y no cambia durante el contrato.
- Si SOFR sube durante el período, el interés total del período sube en la misma medida.
- Si SOFR baja, el interés baja; el margen sigue igual.
Como SOFR es una tasa diaria, el interés del período se calcula componiendo las tasas de cada día hábil y se conoce recién al final del período (cálculo "en atrasos"). Para probar cifras propias, usa las herramientas de Calculadoras y simuladores.
Dónde aparece
- Noticias y macro: SOFR sigue de cerca la tasa que fija la Reserva Federal, y la €STR sigue de cerca la tasa de depósito del BCE. Ver Análisis fundamental.
- Contratos y bonos: préstamos, bonos de tasa variable y swaps de tasas se expresan como "SOFR + margen" o "€STR + margen".
- Forex: la diferencia de tasas entre monedas influye en los puntos forward, en la paridad cubierta de intereses y en el costo de mantener posiciones abiertas de un día a otro en pares como el EUR/USD. En Exness, el swap de cada instrumento se debe revisar en el área personal o en el sitio oficial.
- Futuros: existen contratos de futuros sobre SOFR, usados para cubrir o anticipar cambios de tasas.
Casos límite para traders con experiencia
- Fin de mes y de trimestre: SOFR puede saltar por tensión en el mercado de repos, sin cambio en la política monetaria.
- Term SOFR: existe una versión a plazo, derivada de futuros, que se conoce al inicio del período; no es lo mismo que SOFR compuesta.
- Otras monedas: SONIA (libra), TONA (yen) y SARON (franco suizo) cumplen la misma función.
Las variaciones de tasas mueven divisas e índices, y con CFD y apalancamiento esos movimientos pueden generar pérdidas rápidas. Ver Gestión de riesgo.
Términos relacionados: Interés devengado, Cupón de bono, Spread de crédito, Glosario de trading.
Preguntas frecuentes
¿Qué es la tasa interbancaria en pocas palabras?
Es el interés al que se prestan dinero las entidades financieras entre sí a muy corto plazo, usado como referencia para otros créditos.
¿SOFR qué es exactamente?
Es la tasa de referencia del dólar para préstamos a un día garantizados con bonos del Tesoro de EE. UU., calculada con operaciones reales.
¿Qué significa €STR?
Es la tasa a corto plazo del euro: mide lo que pagan los bancos de la zona euro por depósitos mayoristas sin garantía de un día al siguiente.
¿La tasa SOFR es la misma que la tasa de la Fed?
No. La Fed fija un rango objetivo; SOFR es una tasa de mercado que suele moverse cerca de ese rango.